DTCC запускає токенізацію акцій із JPMorgan і BlackRock

DTCC запускає пілот токенізації акцій і казначейських облігацій США за участі майже 40 фінансових компаній, серед яких JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock і Vanguard. Це новина для трейдерів, великих інвесторів і всіх, хто стежить за тим, як акції та облігації переходять у цифровий формат.

У проєкті також фігурує Нью-Йоркська фондова біржа, а серед активів для токенізації названі Microsoft, Circle Internet Group, Invesco QQQ Trust, State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF і різні казначейські облігації США. За описом DTCC, токени матимуть ті самі економічні та юридичні права, що й базові папери, включно з дивідендами та правом голосу, і зможуть конвертуватися назад у звичайні акції.

Чому цей пілот важливий для ринку?

Тут головна річ проста. DTCC не тестує абстрактну ідею, а бере реальні папери з великих портфелів і переносить їх у блокчейн-формат, де токен має бути взаємозамінним із традиційною акцією.

Президент і CEO DTCC Френк Ла Салла назвав токенізацію «мегатрендом» і окремо підкреслив безпеку системи, стійкість інфраструктури та пошук шляхів вивільнення заблокованої ліквідності. Це важливо ще й тому, що у грудні 2025 року SEC видала DTC no-action relief на 3 роки для пілота з tokenized DTC-custodied assets, а комісарка Hester Peirce прямо говорила про «incremental step» до перенесення ринків on-chain. DTCC описала рамки пілота, тож тепер це вже не теорія, а робоча схема. І саме це робить новину важливою для тих, хто торгує великими обсягами.

Як саме працюватимуть токенізовані акції?

За матеріалом WSJ, токени зберігатимуться в кліринговій палаті на блокчейні та будуть доступні для торгівлі лише в межах одобреного кола фінансових установ. Це не «вільний крипторинок» у звичному сенсі. Це швидше нова технічна оболонка для старих цінних паперів.

DTCC пояснює, що такі токени можна буде в будь-який момент повернути в традиційні акції. Вони мають нести ті самі дивіденди, право голосу та юридичні права, що й оригінал. Для порівняння, у випадку з wrapper-моделлю токен лише копіює ціну акції, але не дає прав власності. Ось чому для великих гравців різниця тут не косметична, а юридична.

Розрахунки планують проводити або на HyperLedger Besu, приватному блокчейні DTCC, або на Canton Network, яка орієнтована на конфіденційність. Запуск програми офіційно запланований на жовтень, коли учасники зможуть конвертувати частину своїх паперів у токени. І ще момент: у заявках NYSE American вказано, що такі папери все одно розраховуватимуться за T+1, а нагляд лишається на тих самих ринкових даних і з тією ж участю біржі та FINRA. Це знімає частину страхів про «дикий» окремий ринок.

Реакція ринку

Тут важливі не тільки імена, а й масштаб. У пілоті беруть участь майже 40 компаній, а сам DTCC у червні 2025 року повідомляв про понад $100 трлн активів на зберіганні, що на 37% більше, ніж у 2020 році. У нього також понад 1,44 млн випусків цінних паперів у 170+ країнах і територіях. Коли така інфраструктура рухається в бік токенізації, ринок це читає як сигнал: тема вже не на периферії.

«Токенізація активів і використання цифрового блокчейна — це мегатренд», заявив Френк Ла Салла. «Ми зосереджені на безпеці системи, її стійкості та пошуку шляхів вивільнення заблокованої ліквідності».

Є й ширший фон. На початок липня 2026 року on-chain RWA без стейблкоїнів сягали близько $34 млрд, а токенізовані Treasuries трималися біля $11,5 млрд. Тобто DTCC заходить у сегмент, який уже має гроші та попит, а не в порожнє поле. Для ринку це означає, що конкуренція тепер піде не тільки за швидкість, а й за те, чия модель краще вписується в регуляторні правила.

• У пілоті беруть участь майже 40 фірм.

• Серед них JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard і NYSE.

• Окремі токени зберігатимуться в DTCC і можуть конвертуватися назад у звичайні акції.

• Запуск програми запланований на жовтень.

• SEC уже дала no-action relief на 3 роки для цього напряму.

• У пілоті фігурують Microsoft, Circle, QQQ, SPY і короткі казначейські ETF.

Що це означає для інвесторів?

Для великих учасників ринку це насамперед про операції. Токенізовані папери можна буде використовувати для передачі застави, угод репо та торгівлі акціями. Якщо така схема приживеться, частина процесів, які сьогодні розтягнуті по кількох системах, може стати простішою для внутрішнього обліку та швидшою для розрахунків.

Для роздрібного інвестора прямий ефект поки слабший. Доступ до токенів, за описом DTCC, буде обмежений колом схвалених інституцій, а не відкритий для всіх. Але сам тренд важливий і для України: коли найбільші інфраструктурні гравці США переводять акції та Treasuries у токени, це підштовхує ідею цифрових прав власності в бік стандарту, а не експерименту. Якщо такі моделі закріпляться, то з часом швидше рухатимуться й інші ринки, де інвестори хочуть бачити менше паперів і більше автоматизації.

Є ще один практичний висновок. Якщо токенізовані активи почнуть торгуватися за тими самими правилами, що й звичайні, то виграють не лише ті, хто шукає нові інструменти, а й ті, кому важливі ліквідність і зрозумілий облік. Саме тому за цим стежать і банки, і біржі, і фонди.

Часті запитання

Коли DTCC планує запустити пілот токенізації?

Офіційний запуск запланований на жовтень. Саме тоді учасники, які зберігають активи в кліринговій палаті, зможуть конвертувати частину своїх цінних паперів у токени.

Чим токенізована акція відрізняється від звичайного wrapper-токена?

Токен DTCC має ті самі юридичні права, дивіденди та право голосу, що й базова акція. Wrapper лише копіює ціну, але не дає права власності чи голосу.

Які активи потрапили до пілота?

У джерелі названі Microsoft, Circle Internet Group, Invesco QQQ Trust, State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF і різні казначейські облігації США. Це показує, що мова йде не про один тестовий папір, а про широкий набір інструментів.

Поки що це лише пілот, але він уже показує, куди рухається великий фінансовий ринок. Якщо інституційна токенізація приживеться, наступні роки можуть змінити сам спосіб зберігання та переказу цінних паперів. Охочі скористатися ситуацією можуть швидко продати Bitcoin на Monobank без зайвих складнощів і з вигідним курсом.

Даний матеріал не є фінансовою рекомендацією. Торгівля криптовалютами пов'язана з ризиками. Частину тексту підготовлено з використанням штучного інтелекту на основі відкритих джерел та перевірено редакцією.