Южная Корея переводит рынок капитала в ончейн на Avalanche

Южная Корея переводит рынок капитала в ончейн на базе Avalanche, а первый этап токенизации стартует 4 февраля 2027 года. Это новость для трейдеров, эмитентов и розничных инвесторов.

Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи, или FSC, и Корейский депозитарий ценных бумаг, KSD, уже показали поэтапный план. Он охватывает акции, облигации и фонды. В нем говорится о выпуске, торговле, клиринге, расчетах и правах инвесторов.

Avalanche заявила, что именно ее инфраструктуру используют для этого перехода. Но официальный документ FSC говорит не о мгновенном переезде всего рынка на блокчейн. Речь идет о постепенном построении цифровой инфраструктуры.

Что именно хочет сделать Сеул?

Суть проста. Власти хотят собрать в одну цифровую систему всю цепочку работы с ценными бумагами. Не только выпуск. Также торговлю, расчеты и исполнение прав владельцев.

Зампред FSC Квон Де-ен объяснил это прямо: токенизированные ценные бумаги не должны остаться только инструментом дробных инвестиций. По его словам, Корея строит основу для цифрового рынка, где традиционные финансовые продукты можно будет выпускать и обращаться в токенизированной форме.

Это важно еще и потому, что KSD уже работает с огромным массивом активов. По данным Seoul Economic Daily, на конец апреля 2026 года депозитарий администрировал 11 065 трлн вон электронно зарегистрированных активов. Из них 6 599 трлн вон приходилось на листинговые акции, 2 854 трлн вон на облигации, еще 1 288 трлн вон на коллективные инвестпродукты. Масштаб здесь уже не экспериментальный. Дальше будет еще интереснее.

Почему это важно именно сейчас?

Потому что Корея не начинает с нуля. Электронный рынок там уже давно вырос до уровня, где ончейн-логика выглядит не фантазией, а следующим шагом. В 2019 году объем таких активов KSD составлял 4 780 трлн вон. В конце 2025 года он вырос до 8 589 трлн вон.

А в 2026 году рынок уже превысил отметку 10 квадрлн вон. Это создает простую практическую потребность: быстрее проводить учет, расчеты и контроль прав собственности. Именно здесь блокчейн и входит в игру.

Есть еще один нюанс. Avalanche уже не впервые появляется в корейских финансовых проектах. В сентябре 2025 года BDACS объявила о KRW1 на Avalanche, а в апреле 2026 года NHN KCP подписала MOU с Ava Labs для собственной Avalanche L1. То есть это не случайный выбор, а продолжение уже знакомой для рынка линии.

Реакция рынка и что заложено в плане

Первый этап начнется 4 февраля 2027 года. На нем планируют токенизировать частные MMF для институциональных инвесторов, корпоративные облигации частного размещения, непубличные акции через трастовую модель и публично предлагаемые дробные инвестиционные ценные бумаги.

Параллельно Корея готовит пилоты для акций, торгующихся на бирже. В них будет участвовать Korea Exchange. Регулятор также говорит, что учтет опыт пилотов NYSE и Nasdaq. Это не означает копирование чужой модели. Но означает, что Сеул смотрит на уже проверенные схемы.

«Мы не позволим токенизированным ценным бумагам оставаться лишь инструментом дробных инвестиций», заявил Квон Де-ен.

После первого этапа должен пойти второй. Он расширит токенизацию на публично предлагаемые ценные бумаги. На третьем этапе власти хотят создать ончейн-платежную инфраструктуру со стейблкоинами для расчетов. Даты здесь пока не названы.

• Первый запуск запланирован на 4 февраля 2027 года.

• Розничный лимит на OTC-площадке составит 100 млн вон в год.

• Для новых управляющих счетами нужны 4 млрд вон собственного капитала.

• Требуется как минимум 4 профильных сотрудника.

• До конца сентября 2026 года FSC готовит изменения в подзаконные акты.

Что это значит для инвесторов?

Для крупных игроков это сигнал о новом канале доступа к традиционным активам. Акции, облигации и фонды могут получить другую техническую оболочку. Но сами активы не исчезают и не становятся «криптой» в бытовом смысле. Они просто переходят в новый формат учета и обращения.

Для розничных инвесторов картина более сдержанная. На каждой OTC-площадке годовой чистый объем покупки токенизированных ценных бумаг ограничат 100 млн вон, то есть около $74 000. Это уже не свободный эксперимент, а рынок с жесткими рамками.

Есть и требования к компаниям. Если фирма хочет самостоятельно управлять счетами владельцев токенизированных ценных бумаг, ей нужен минимум 4 млрд вон собственного капитала. Также FSC требует специалистов по учету счетов, внутреннему контролю и IT. Это отсеивает случайных участников.

Для украинского читателя здесь есть простой вывод. Корея показывает, что токенизация уже выходит за пределы стартапов и переходит в государственную инфраструктуру. Если этот подход сработает, другие рынки могут пойти тем же путем. Тогда вопрос будет не «если», а «когда». Желающие быстро продать Bitcoin на Monobank могут сделать это без лишних шагов.

Частые вопросы

Когда Южная Корея запустит первый этап токенизации?

Первый этап запланирован на 4 февраля 2027 года. Именно тогда должны начать действовать новые правила для токенизированных ценных бумаг.

Какие активы токенизируют первыми?

На старте речь идет о частных MMF для институциональных инвесторов, корпоративных облигациях частного размещения, непубличных акциях через трастовую модель и дробных инвестиционных ценных бумагах.

Разрешат ли расчеты в стейблкоинах?

Да, но не сразу. Это предусмотрено только на третьем этапе, и точные сроки пока не определены.

Пока Сеул готовит правила, рынок уже движется к новой модели обращения ценных бумаг.

Данный материал не является финансовой рекомендацией. Торговля криптовалютами сопряжена с рисками. Часть текста подготовлена с использованием искусственного интеллекта на основе открытых источников и проверена редакцией.