DTCC запускает токенизацию акций с JPMorgan и BlackRock

DTCC запускает пилот токенизации акций и казначейских облигаций США при участии почти 40 финансовых компаний, среди которых JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock и Vanguard. Это новость для трейдеров, крупных инвесторов и всех, кто следит за тем, как акции и облигации переходят в цифровой формат.

В проекте также фигурирует Нью-Йоркская фондовая биржа, а среди активов для токенизации названы Microsoft, Circle Internet Group, Invesco QQQ Trust, State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF и различные казначейские облигации США. По описанию DTCC, токены будут иметь те же экономические и юридические права, что и базовые бумаги, включая дивиденды и право голоса, и смогут конвертироваться обратно в обычные акции.

Почему этот пилот важен для рынка?

Здесь главная мысль проста. DTCC не тестирует абстрактную идею, а берет реальные бумаги из крупных портфелей и переносит их в блокчейн-формат, где токен должен быть взаимозаменяемым с традиционной акцией.

Президент и CEO DTCC Фрэнк Ла Салла назвал токенизацию «мегатрендом» и отдельно подчеркнул безопасность системы, устойчивость инфраструктуры и поиск путей высвобождения заблокированной ликвидности. Это важно еще и потому, что в декабре 2025 года SEC выдала DTC no-action relief на 3 года для пилота с tokenized DTC-custodied assets, а комиссар Hester Peirce прямо говорила об «incremental step» к переносу рынков on-chain. DTCC описала рамки пилота, так что теперь это уже не теория, а рабочая схема. И именно это делает новость важной для тех, кто торгует большими объемами.

Как именно будут работать токенизированные акции?

По материалу WSJ, токены будут храниться в клиринговой палате на блокчейне и будут доступны для торговли только в пределах одобренного круга финансовых учреждений. Это не «свободный крипторынок» в привычном смысле. Это скорее новая техническая оболочка для старых ценных бумаг.

DTCC объясняет, что такие токены можно будет в любой момент вернуть в традиционные акции. Они должны нести те же дивиденды, право голоса и юридические права, что и оригинал. Для сравнения, в случае с wrapper-моделью токен лишь копирует цену акции, но не дает прав собственности. Вот почему для крупных игроков разница здесь не косметическая, а юридическая.

Расчеты планируют проводить либо на HyperLedger Besu, частном блокчейне DTCC, либо на Canton Network, которая ориентирована на конфиденциальность. Запуск программы официально запланирован на октябрь, когда участники смогут конвертировать часть своих бумаг в токены. И еще момент: в заявках NYSE American указано, что такие бумаги все равно будут рассчитываться по T+1, а надзор остается на тех же рыночных данных и с тем же участием биржи и FINRA. Это снимает часть страхов о «диком» отдельном рынке.

Реакция рынка

Здесь важны не только имена, но и масштаб. В пилоте участвуют почти 40 компаний, а сам DTCC в июне 2025 года сообщал о более чем $100 трлн активов на хранении, что на 37% больше, чем в 2020 году. У него также более 1,44 млн выпусков ценных бумаг в 170+ странах и территориях. Когда такая инфраструктура движется в сторону токенизации, рынок читает это как сигнал: тема уже не на периферии.

«Токенизация активов и использование цифрового блокчейна — это мегатренд», заявил Фрэнк Ла Салла. «Мы сосредоточены на безопасности системы, ее устойчивости и поиске путей высвобождения заблокированной ликвидности».

Есть и более широкий фон. На начало июля 2026 года on-chain RWA без стейблкоинов достигали около $34 млрд, а токенизированные Treasuries держались около $11,5 млрд. То есть DTCC заходит в сегмент, который уже имеет деньги и спрос, а не в пустое поле. Для рынка это означает, что конкуренция теперь пойдет не только за скорость, но и за то, чья модель лучше вписывается в регуляторные правила.

• В пилоте участвуют почти 40 фирм.

• Среди них JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard и NYSE.

• Отдельные токены будут храниться в DTCC и могут конвертироваться обратно в обычные акции.

• Запуск программы запланирован на октябрь.

• SEC уже дала no-action relief на 3 года для этого направления.

• В пилоте фигурируют Microsoft, Circle, QQQ, SPY и короткие казначейские ETF.

Что это означает для инвесторов?

Для крупных участников рынка это прежде всего про операции. Токенизированные бумаги можно будет использовать для передачи залога, сделок репо и торговли акциями. Если такая схема приживется, часть процессов, которые сегодня растянуты по нескольким системам, может стать проще для внутреннего учета и быстрее для расчетов.

Для розничного инвестора прямой эффект пока слабее. Доступ к токенам, по описанию DTCC, будет ограничен кругом одобренных институций, а не открыт для всех. Но сам тренд важен и для Украины: когда крупнейшие инфраструктурные игроки США переводят акции и Treasuries в токены, это подталкивает идею цифровых прав собственности в сторону стандарта, а не эксперимента. Если такие модели закрепятся, то со временем быстрее будут двигаться и другие рынки, где инвесторы хотят видеть меньше бумаг и больше автоматизации.

Есть еще один практический вывод. Если токенизированные активы начнут торговаться по тем же правилам, что и обычные, то выиграют не только те, кто ищет новые инструменты, но и те, кому важны ликвидность и понятный учет. Именно поэтому за этим следят и банки, и биржи, и фонды.

Часто задаваемые вопросы

Когда DTCC планирует запустить пилот токенизации?

Официальный запуск запланирован на октябрь. Именно тогда участники, которые хранят активы в клиринговой палате, смогут конвертировать часть своих ценных бумаг в токены.

Чем токенизированная акция отличается от обычного wrapper-токена?

Токен DTCC имеет те же юридические права, дивиденды и право голоса, что и базовая акция. Wrapper лишь копирует цену, но не дает права собственности или голоса.

Какие активы попали в пилот?

В источнике названы Microsoft, Circle Internet Group, Invesco QQQ Trust, State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF и различные казначейские облигации США. Это показывает, что речь идет не об одной тестовой бумаге, а о широком наборе инструментов.

Пока это лишь пилот, но он уже показывает, куда движется большой финансовый рынок. Если институциональная токенизация приживется, следующие годы могут изменить сам способ хранения и перевода ценных бумаг. Желающие воспользоваться ситуацией могут быстро продать Bitcoin на Monobank без лишних сложностей и по выгодному курсу.

Данный материал не является финансовой рекомендацией. Торговля криптовалютами сопряжена с рисками. Часть текста подготовлена с использованием искусственного интеллекта на основе открытых источников и проверена редакцией.